Внешний долг США и его главные зарубежные держатели

На днях Министерство финансов США и Совет управляющих Федеральной резервной системой опубликовали свежую статистику внешнего долга США. На 31 декабря 2014 года общая сумма долга составила 17,1 трлн. долл. (табл. 1). ВВП США в 2014 году, по предварительным оценкам МВФ (окончательных данных пока нет), составил 17.416 млрд. долл. То есть уровень внешнего долга США достиг в 2014 году 98,3% ВВП. Еще немного – и США пересекут психологически важную планку внешнего долга в 100% (страны ЕС пересекли её еще в 2012 году). Во-вторых, основная часть обязательств США перед официальными институтами других государств принадлежит американскому казначейству (68,8% в конце 2014 года). В то же время неожиданно в последние годы на второе место по объему обязательств перед официальными институтами других государств вышли американские корпорации. Казначейства, центробанки и суверенные фонды многих иностранных государств свои резервы стали активно формировать за счет покупки американских корпоративных бумаг - акций и облигаций. На них в конце 2014 года пришлось 19,3% общего объема обязательств. Портфель корпоративных бумаг США у официальных властей других стран за три года увеличился в 1,7 раза. При этом денежные власти других государств предпочитают формировать свои резервы в первую очередь за счет таких корпоративных бумаг, как акции, поскольку они обеспечивают большую доходность, чем корпоративные облигации. Например, в конце 2014 года в их портфеле корпоративных бумаг на акции пришлось 1.001,4 млрд. долл. (87%), а на облигации – 154,3 млрд. долл. (13%). Это новое явление. Еще несколько лет назад денежные власти других стран в корпоративные бумаги США вложений не делали. Вероятно, главная причина в том, что в результате реализации американской программы количественных смягчений доходность казначейских облигаций США упала до неприемлемо низкого уровня.